國金證券發(fā)布研究報告稱，船舶行業(yè)大周期復蘇，1-11M23造船三大指標同比全面增長，新造船價格持續(xù)上行，伴隨原材料成本邊際下降，建議關注行業(yè)龍頭中國船舶（600150）。隨著AI技術的爆發(fā)與成熟，智能機器人逐漸進入顛覆式階段，產(chǎn)業(yè)鏈具有較多投資機會，建議關注恒立液壓（601100）(601100.SH)、禾川科技(688320.SH)、貝斯特（300580）(300580.SZ)，同時建議關注華中數(shù)控（300161）(300161.SZ)。

　　國金證券主要觀點如下：

　　預計12月國內(nèi)挖掘機銷量7800臺，同比增長27%，國內(nèi)市場實現(xiàn)正增長。

　　根據(jù)CME，預計2023年12月挖掘機(含出口)銷量16600臺左右，同比下降2%左右，降幅環(huán)比改善。分市場來看：(1)國內(nèi)市場預估銷量7800臺，同比增長27%左右，國內(nèi)市場實現(xiàn)正增長。國內(nèi)市場恢復增長主要原因系受標準切換和新冠疫情放開等因素疊加導致同期基數(shù)較低，同時年終或存在一定程度集中買斷沖銷量等因素影響。(2)出口市場預估銷量8800臺，同比下降18%左右，降幅基本持平。

　　船舶：紅海事件催化船舶需求向上，造船周期向上趨勢延續(xù)。

　　12月3日以來，巴以沖突風險外溢至紅海，胡塞武裝宣稱將對以色列境內(nèi)目標和途徑也門海岸的“以色列船只”發(fā)動襲擊，多家航運公司宣布暫停紅海-蘇伊士運河航線，繞道非洲好望角航線航行。改道好望角會使運輸時間延長7至10天，降低運輸效率，提升船東新船采購意愿；同時，改道好望角大幅增加船東運輸成本，導致運費大漲，運費提升驅動船東盈利改善，利好造船訂單修復。

　　1-11M23造船三大指標同比全面增長。

　　根據(jù)中船協(xié)統(tǒng)計，23年1-11月全國造船完工量3809萬載重噸，同增12.3%；新接訂單量6485萬載重噸，同增63.8%。截至11月底，手持訂單量13409萬載重噸，同增29.4%，造船三大指標繼續(xù)上行。

　　活躍船廠數(shù)量下降，供給大幅出清。

　　截至23年12月1日，全球活躍船廠數(shù)量(至少有一艘1000+GT在手訂單的船廠)為369家，較22年底下降51家，中國活躍船廠數(shù)量156家，較22年底下降41家。全球在年內(nèi)至少接獲一艘1000+GT訂單的船廠數(shù)量為164家，較22年底下降98個，中國為82家，較22年底下降61家。

　　船價-鋼價剪刀差拉大，船企盈利向上持續(xù)。

　　根據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)顯示，23年11月全球新船價格指數(shù)達177.07，同比+9.51%，環(huán)比+0.60%。其中油輪/集裝箱/散貨/氣體船價格指數(shù)分別同比+8.32%/+2.63%/+4.18%/+12.50%，環(huán)比+0.70%/+0.20%/+0.38%/+0.09%。11月上海20mm造船板平均價格同比-1.46%，船價與鋼價剪刀差繼續(xù)拉大，船企盈利向上持續(xù)。